半导体.双利空罩顶 半导体产业何时能拨云见日?

时间:2020-05-22 作者:

今年因为虚拟货币需求骤降加上终端库存偏高,全球半导体产业营运走疲,相关个股股价也跟着走跌,由于半导体产业是科技业的风向球,市场因此担心半导体产业表现不振,可能成为全球经济拖油瓶。投资人到底要等多久才有机会看到半导体产业从谷底翻身呢?专家分析:「最快也要2~3季。」

近日来从德州仪器、意法半导体(STMicroelectronics)、AMD等企业的财报可以看出,全球主要半导体厂商对未来营运看法保守,花旗环球证券半导体产业分析师徐振志就分析,以AMD的案例来说,营运表现差主要因为虚拟货币市场需求走降,导致通路在运算与绘图晶片的库存偏高。

事实上,受到虚拟货币市场需求转疲波及的还有台湾权王台积电(2330),徐振志表示,今年台积电三度下修财测,后面两次应是反应虚拟货币市场走弱,但由于相关供应链目前对虚拟货币市场的需求预估已调整到相当低的水位,认为后续再下修的空间有限。

但究竟跌落谷底的半导体产业何时有机会看到营运转强的曙光呢?摩根台湾金砖基金经理人叶鸿儒指出,要观察半导体族群股价是否落底,必须从两方面来看,一是库存去化状况,二是终端需求面能否有效提振,其中在终端需求面的部分,最明确的观察点就是可以留意上半年中国智慧手机大厂的新机拉货动能。

另一名台股基金经理人则分析:「以过去的经验来看,半导体族群要由弱转强,最短的周期也要2~3季,因为库存去化要消化完毕至少需要2~3季的时间。」该名经理人进一步分析,2~3季的预估值还是最乐观的情况,如果之后贸易战还是迟迟无法停火、新兴市场货币续跌,这些利空都会影响终端需求,届时半导体产业要翻身恐怕要再等等。

但半导体产业相关公司股价跌落目前的水位,有没有什幺被错杀的股票可逢低进场呢?保德信高成长基金经理人叶献文表示,持续看好半导体产业中的IC设计族群,并正面看待具有全球竞争力的半导体晶圆代工龙头股。一名台股经理人也分析:「晶圆代工龙头往往是最晚沉下去、最早浮上来的一家公司,因此儘管近期他的股价走跌,但我们手中的持股没有变化,因为我们看的是长线获利能力。」

此外,TDDI相关厂商也是值得注意的题材,一名台股经理人分析,採用TDDI的手机生产成本可下降,应能吸引各大品牌厂採用,而儘管目前使用OLED萤幕的三星、苹果手机不能採用TDDI,但中国手机品牌TDDI的採用率在明年较今年有机会成长5成,是个有2~3年动能的成长题材,投资人可以多留意。

不过,该名经理人也提醒投资人:「儘管TDDI成长题材明确,但投资时还是要关注其他风险,留意公司除了成长性强的TDDI业务以外,在其他产品项目是否出现严重的萎缩,抵销掉TDDI成长带来的贡献。」

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